来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月31日，环旭电子发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为606.91亿元，同比下降0.17%；归母净利润为16.52亿元，同比下降15.16%；扣非归母净利润为14.51亿元，同比下降18.46%；基本每股收益0.76元/股。
公司自2012年1月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为54.29亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对环旭电子2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为606.91亿元，同比下降0.17%；净利润为16.44亿元，同比下降15.67%；经营活动净现金流为42.1亿元，同比下降38.3%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为606.9亿元，同比下降0.17%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 685.16亿 | 607.92亿 | 606.91亿 |
| 营业收入增速 | 23.9% | -11.27% | -0.17% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-0.17%，销售费用同比变动19.94%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 685.16亿 | 607.92亿 | 606.91亿 |
| 销售费用（元） | 3.24亿 | 3.68亿 | 4.09亿 |
| 营业收入增速 | 23.9% | -11.27% | -0.17% |
| 销售费用增速 | 3.97% | 13.64% | 19.94% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.17%，税金及附加同比变动44.07%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 685.16亿 | 607.92亿 | 606.91亿 |
| 营业收入增速 | 23.9% | -11.27% | -0.17% |
| 税金及附加增速 | 11.27% | 72.78% | 44.07% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为16.23%、16.49%、16.9%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 111.19亿 | 100.25亿 | 102.56亿 |
| 营业收入（元） | 685.16亿 | 607.92亿 | 606.91亿 |
| 应收账款/营业收入 | 16.23% | 16.49% | 16.9% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为9.49%，同比下降0.95%；净利率为2.71%，同比下降15.53%；净资产收益率（加权）为9.52%，同比下降20.8%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为10.49%、9.63%、9.49%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 10.49% | 9.63% | 9.49% |
| 销售毛利率增速 | 9.1% | -8.24% | -0.95% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为4.47%，3.21%，2.71%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 4.47% | 3.21% | 2.71% |
| 销售净利率增速 | 33.02% | -28.19% | -15.53% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为21.43%，12.02%，9.52%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 21.43% | 12.02% | 9.52% |
| 净资产收益率增速 | 44.5% | -43.91% | -20.8% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为54.85%，同比下降3.12%；流动比率为1.8，速动比率为1.36；总债务为73.68亿元，其中短期债务为38.7亿元，短期债务占总债务比为52.53%。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.99，同比增长4.08%；存货周转率为6.83，同比增长19.58%；总资产周转率为1.53，同比下降1.96%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.15%、0.21%、0.25%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1126.76%、677.48%、656.83%，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收票据/流动资产 | 0.15% | 0.21% | 0.25% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 1126.76% | 677.48% | 656.83% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.84，1.56，1.53，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 1.84 | 1.56 | 1.53 |
| 总资产周转率增速 | 11.41% | -15.31% | -1.96% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为15.37、12.9、11.85，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 685.16亿 | 607.92亿 | 606.91亿 |
| 固定资产（元） | 44.57亿 | 47.12亿 | 51.2亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 15.37 | 12.9 | 11.85 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.8亿元，较期初增长170.95%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 6827.48万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 1.85亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.47%、0.61%、0.67%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 3.24亿 | 3.68亿 | 4.09亿 |
| 营业收入（元） | 685.16亿 | 607.92亿 | 606.91亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.47% | 0.61% | 0.67% |
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