广发中债1-3年农发债指数财报解读：份额微涨0.23%，净资产增1.38%，净利润大增109%，管理费升至2017万元

来源：新浪基金∞工作室

广发中债1-3年农发债指数基金2024年年报已发布。报告期内，该基金份额总额微涨，净资产有所增加，净利润大幅增长，同时管理费也有所上升。这些数据变化反映了基金在过去一年的运作情况，对投资者的决策具有重要参考价值。

主要财务指标：净利润大幅增长

本期利润显著提升

2024年，广发中债1-3年农发债指数A、C、D三类份额本期利润分别为615,965,184.22元、12,252,976.18元、26,165,708.20元，相比2023年的306,854,036.64元、1,392,626.07元、4,892,527.40元，增长幅度明显，分别增长了100.74%、780.04%、434.81%。加权平均基金份额本期利润、本期加权平均净值利润率、本期基金份额净值增长率等指标也均有不同程度增长。这表明基金在2024年的盈利能力显著增强。

期末数据稳中有升

2024年末，三类份额期末可供分配利润、期末可供分配基金份额利润、基金份额净值等期末数据相比2023年末也有所增长。如广发中债1 - 3年农发债指数A期末可供分配利润从2023年末的683,603,213.01元增长到701,994,051.10元，基金份额净值从1.0669元增长到1.0791元。这显示出基金的资产价值在稳步提升，为投资者带来了更多的潜在收益。

基金净值表现：超越业绩比较基准

各阶段表现优于基准

过去一年，广发中债1 - 3年农发债指数A、C、D三类份额净值增长率分别为5.10%、5.03%、5.09%，而同期业绩比较基准收益率为3.41%，均超过业绩比较基准。过去三年和五年，三类份额净值增长率同样高于业绩比较基准收益率，显示出基金良好的长期表现。自基金合同生效起至今，广发中债1 - 3年农发债指数A份额净值增长率为27.64%，业绩比较基准收益率为24.58%，也实现了超越。

累计净值增长率优势明显

从基金份额累计净值增长率来看，截至2024年末，广发中债1 - 3年农发债指数A、C、D三类份额累计净值增长率分别为27.64%、31.56%、5.84%，与业绩比较基准收益率相比，优势较为明显。这进一步证明了基金在长期投资过程中为投资者创造了较好的回报。

投资策略与业绩表现：紧跟指数获超额收益

投资策略

2024年债券市场波动较大，分成三个阶段。1 - 8月，债券收益率持续下行，主要受国内经济新旧动能转换、信用收缩、货币政策宽松以及存款手工补息被规范等因素推动；9月底 - 10月底，收益率快速上行后震荡，因稳增长政策发力，投资者预期和行为短期内急剧改变；10月底 - 12月底，收益率又转为下行，得益于货币政策宽松预期大幅发酵。报告期内，组合紧密跟踪指数久期、优化组合配置结构，跟随指数再平衡，及时调整持仓的杠杆和个券权重，在控制跟踪误差和波动率的前提下，获得了一定的超额收益。

业绩表现

本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为5.10%，C类基金份额净值增长率为5.03%，D类基金份额净值增长率为5.09%，同期业绩比较基准收益率为3.41%。基金通过合理的投资策略，成功实现了超越业绩比较基准的收益，为投资者带来了较好的回报。

市场展望：关注政策扰动

步入2025年，随着财政政策框架的优化调整，宏观经济系统性风险呈现收敛态势，但物价水平与经济内生增长动能的修复仍处于渐进通道，预计货币政策将延续稳健偏松的政策取向。在此背景下，债券市场仍具备结构性配置价值，特别是在社会融资总量与价格指数确立实质性回暖趋势前，利率债仍存在阶段性交易机会。但需关注财政扩张政策落地、信用周期筑底修复及市场供需格局演变等边际利空因素的扰动，市场波动性的抬升或加剧投资决策的复杂性。本组合将依托宏观经济景气度、货币工具操作节奏及宏观审慎政策的三维跟踪体系，动态优化久期策略与仓位管理；完善组合防御能力，在有效管控利率风险的前提下，力争把握市场波段机会、实现相对指数一定程度的收益增强。

费用情况：管理费、托管费上升

管理人报酬与基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为20,169,934.96元，相比2023年的16,422,585.68元，增长了22.82%。其中应支付销售机构的客户维护费为1,184,780.51元，应支付基金管理人的净管理费为18,985,154.45元。基金的管理费按前一日基金资产净值的0.15%年费率计提，管理费的增长与基金资产规模的变化以及管理成本等因素有关。

托管费与销售服务费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为6,723,311.75元，较2023年的5,474,195.20元增长了22.82%。基金的托管费按前一日基金资产净值的0.05%的年费率计提。A类基金份额和D类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额2024年当期发生的基金应支付的销售服务费为55,037.66元，相比2023年的1,060.38元大幅增长，主要是C类份额资产规模变动及业务发展所致。

交易与投资收益：债券投资收益增长

交易费用

2024年交易费用相关数据显示，应付交易费用期末余额为148,143.85元，相比上年度末的201,178.48元有所下降。本期交易费用合计为3,590,855.83元，上年度为2,966,297.51元，增长了20.92%。费用的变化反映了基金交易活动的频率和规模的变动。

股票与债券投资收益

本基金本报告期内无买卖股票差价收入。债券投资收益在2024年表现出色，债券投资收益——利息收入为435,388,043.46元，债券投资收益——买卖债券（债转股及债券到期兑付）差价收入为175,258,076.78元，合计610,646,120.24元，相比2023年的349,915,823.33元增长了74.51%。债券投资收益的大幅增长是推动基金本期利润增长的重要因素。

关联交易：无重大关联交易

通过关联方交易单元进行的交易

本基金本报告期内及上年度可比期间内无通过关联方交易单元进行的股票交易和权证交易，也无应支付关联方的佣金，本报告期末及上年度末无应付关联方佣金余额。这表明基金在关联交易方面较为规范，不存在潜在的利益输送风险。

与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易

2024年与宁波银行股份有限公司在银行间市场有债券交易及回购交易，债券买入金额为20,251,170.93元，卖出金额为0，基金正回购交易金额为702,925,000.00元，利息支出为286,606.45元。相比2023年，交易规模有所变化，2023年债券买入金额为1,173,638,099.13元，卖出金额为51,203,772.95元。这些交易是基金正常的投资运作行为，且交易价格公允。

投资组合：债券投资占主导

期末资产组合

期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.96%，金额为17,059,909,908.67元，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计262,555.73元，占比0.00%，其他各项资产6,735,441.10元，占比0.04%。可以看出，基金主要投资于债券，以追求稳定的收益。

债券投资组合

期末按债券品种分类，金融债券占比122.90%，金额为17,059,909,908.67元，其中政策性金融债占比122.90%，同样为17,059,909,908.67元。从按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细来看，主要集中在农发债和国开债等政策性金融债券，如24农发03公允价值为3,211,181,506.85元，占基金资产净值比例为23.13%。这种投资组合配置符合基金的投资目标和风险偏好。

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